蓝天发债价值分析，大叶发债申购价值分析

初始转股价为7.66元。按初始转股价格计算，大秦铁路A股共计可转股41.78亿股。投资者必须充分了解发行可转换公司债券的相关法律法规，仔细阅读本公告内容，了解本次发行的发行流程和配售原则，充分了解可转换公司债券的投资风险和市场风险，并谨慎参与。认购本次可转换公司债券。

上述三十个交易日内发生转股价格调整的，按照转股价格调整日前一交易日计算调整前的转股价格和收盘价。根据调整后的转股价格和收盘价计算。本次发行的可转债到期后五个交易日内，公司将按照可转债面值的108%（含上期利息）的价格向可转债持有人赎回全部未转股的债券。可转换债券。

1、大秦发债价值估计

运价方面，全国铁路煤炭运输统一运价确定的基价一标准运价为16.30元/吨，基价二标准运价为0.105元/吨公里。企业可以以基准运价为基础，涨幅不得超过15%。价格波动无限制，根据供需情况自主设定价格。综合考虑本次可转债的条款、股价及基本面，建议积极认购本次可转债。投资者认购、持有大秦可转债应当遵守相关法律法规和中国证监会的相关规定，并自行承担相应的法律责任。

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原股东优先认购1手大秦配售债券的价格为1000元。每个账户最小申购单位为1手（1000元）。超过1手必须是1手的整数倍。 T日（2020年12月14日）：网上申购，代码为783006，申购简称大秦债，下限10张，1000元，上限10000张，100万元；大秦转债利率略高于市场平均水平，附加条款中的赎回条款（120%、15/30）相对宽松。此外，公司利率设定先低后高，转股意愿较强。

3、大秦发债价值分析上市价格

当公司可能发生股份回购、合并、分立或其他改变公司股票类别、数量和/或股东权益，可能影响可转换公司债券持有人的债权或转换衍生权利的情况时，公司将按照公平、公正、公平的原则和充分保护可转债持有人权益的原则，根据具体情况调整转股价格。本公众号所载信息与招商证券正式发布的报告相比存在延迟，且在报告发布之日后可能会因情况变化或其他因素而不再准确或无效。

利率方面，可转债六年期票面利率分别为0.2%、0.5%、1.0%、1.8%、2.6%、3.0%，略高于近期发行可转债平均票面利率；到期赎回价格为108元（含末期利息），略低于常规设置。上述交易日内公司因除权、除息等原因调整转股价格的，按转股价格调整日前一交易日计算调整前的转股价格和收盘价。后续交易日按照调整后的转股价格和收盘价计算。