在技术门槛相对较低的市场,蜜蜂助手对中国移动的相对较大依赖实际上是该公司最大的风险。蜜蜂助手本身是否希望进一步多元化客户,减少对中国移动的依赖;或者是因为中国移动衰落的原因而主动收购蜜蜂助手,都是蜜蜂助手调整业务的机会。 IPO后,蜜蜂助手能否投入更多的资金用于新项目的研发,帮助公司在市场上提供更好的服务和产品,也将直接决定蜜蜂助手下一步能走多远。
但我们也需要承认,仅从毛利率来看,蜜蜂助手目前的商业模式未来的增长潜力和可持续性都需要打上一个大大的问号。另一个值得关注的现象是,由于公司经营现金流一直为负,这影响了蜜蜂助手的研发费用投入。通过蜜蜂助手的业务我们可以发现,它实际上占用了一个流量端口,起到了中间人的作用。如何在现有业务的基础上打造竞争对手无法复制的核心竞争力,是蜜蜂助手上线后更需要考虑的话题。
1、蜂助手与华为达成合作
除了经营流量外,近十年来,蜜蜂助手的业务场景拓展至包括娱乐充值、交通、读书会员、电商购物卡、菜券、游戏充值及停车等,客户群体也不断扩大从国内三大移动运营商到中国银行、建设银行、科大讯飞、VIVO等;其供应商包括爱奇艺、优酷、芒果、苏宁易购等。其创始人罗宏鹏在创立蜜蜂助手之前,曾先后担任中国移动广东分公司营销部运营分析师、电商渠道经理。
2、蜂助手最新进度
整个市场,别说规模和资源都比蜜蜂助手大得多的互联网公司,就连国内三大电信运营商本身都可以亲自做蜜蜂助手的业务。蜜蜂助手2022年、2023年Q1业绩增速下滑,极有可能与中国移动采购量下降有关。但即便是在这个不起眼的行业,蜜蜂助手能一路取得成功也实属不易。趁此机会进一步多元化客户,减少对单一大客户的过度依赖,对于蜜蜂助手的长远发展有很大帮助。
3、蜂助手上市目标价
无论是中国移动本身有资金流动,还是其他竞争对手以自己的名义挖角中国移动,都会对蜜蜂助手的业务产生比较大的影响。经过公司早期的辉煌岁月,蜜蜂助手开始遭遇成长的阵痛。毛利率的持续下降,不仅是由于蜜蜂助手自身的商业模式受到越来越大的挑战,而且蜜蜂助手的毛利率水平已经低于行业平均水平。
业绩方面,根据招股书,蜜蜂助手2020年、2021年、2022年营收分别为5.04亿元、7.15亿元、8.79亿元;净利润分别为8477.59万元、1.05亿元、1.25亿元;扣非净利润分别为7968万元、1.02亿元、1.16亿元。
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