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在商业模式上，康美的直销业务也注重发展下线，其多层次的薪酬体系模式曾涉嫌传销。康美药业成立于1997年，最初只是一家广东本土制药企业，总资产仅2亿元。但奇迹般的是，成立仅仅一年，康美就通过了国家药品生产质量管理规范GMP认证。这在当时的背景下，对于一家新成立的制药公司来说几乎是不可能实现的。

耀眼的成绩为马兴田赢得了无数荣誉。曾荣获全国劳动模范、中国十大工商人才、中国医药年度人物、最受尊敬的上市公司领袖、广东省十大经济人物、广东省中医药强省等称号。诸多荣誉包括对广东省医药行业有特殊贡献的人物、企业家等致敬。该文章已被多家媒体转载，但康美高存款高贷款的做法由来已久，而康美的投资者也早已习惯了这样的质疑。

1、康美之恋

在康美的企业账号康美书里，到处都是各种鸡汤口号，比如康美的商业模式是未来趋势、康美是一所没有围墙的大学、康美是一家“储蓄”企业、康美是一家可以赚钱的企业。随时使用。随处可做的生意……回顾康美医药的成长历程，可以清晰地看到一个民营企业的残酷成长之路。 2019年，康美药业中药饮片生产基地通过国家药品生产质量管理规范GMP认证。

2、康美药业官网

化学药物研发周期长、投资巨大、风险极高。然而建厂一年后，康美药业化药生产基地就通过了国家药品生产质量管理规范GMP认证。尽管康美药业发布紧急公告，合理澄清了其货币和现金情况，且大股东也提出了5亿元的增持计划，但仍然没有阻止其股价暴跌。 21世纪经济报道多年前曾曝光康美药业亳州药材市场以中药材名义出售房产。

3、康美药业的十大股东

对此，徐东进辩称：直销模式经常被误解，主要是经营不规范和缺乏正品，但这两个是我们康美药业的立身之本。 2017年康美20岁生日，回顾康美的成长，马兴田感慨地说：我出生在广东这片改革之地，遇到了全民创业的好时期。此后十余年，马兴田在资本的支持下，围绕中药产业链关键环节，不断加强对中药资源的掌控和整合。

4、康美药业的股价

2018年12月中国证监会对康美药业发起立案调查后，康美药业迟迟于2019年4月30日发布年报，同时公司还发布了前期会计差错更正公告。康美在招股书中表示，本次募集资金将用于四个化学新药生产线项目。

二十年来，马兴田带领康美药业在市场上突飞猛进，屡创奇迹。一个非常直观的数据是，2001年上市时，其市值仅为8.9亿元。 2015年突破1000亿元。市值增长超过120倍，是A股市场首家市值突破千亿的医药公司。作为昔日众人追捧的大白马股、中国民族医药健康产业的一面旗帜，康美药业是如何走到今天这一步的呢？